¿Qué son los commodities? Significado y análisis
Los commodities son esenciales en la economía global y se clasifican según su naturaleza y uso. Este informe te xplica qué son los commodities, el significado de commodity y analizamos metales preciosos como el oro y la plata, metales industriales como el cobre, energéticos como el petróleo WTI y el gas natural, y productos agrícolas como el cacao, el café y el trigo. Cada commodity es crucial para diversas industrias y mercados, y su análisis proporciona una visión integral de las dinámicas que impulsan el comercio y la inversión en estos activos.
¿Qué son los commodities?
Un commodity o commoditie es un bien o producto intercambiable por otros del mismo tipo. Los commodities son esenciales en la economía global porque son las materias primas que sostienen la producción y el comercio.
Los commodities se utilizan en una variedad de sectores industriales y económicos. Son fundamentales para la producción de bienes de consumo y la prestación de servicios.
Clasificaciones de los Commodities
Los commodities que se discutirán en este informe se clasifican en diversas categorías, basadas en su naturaleza y uso:
Metales Preciosos:
Oro y Plata: Utilizados tanto en la industria como en la inversión. Son conocidos por su función como activos de refugio en tiempos de incertidumbre económica y financiera.
Metales Industriales:
Cobre: Fundamental en la industria eléctrica y electrónica, el cobre es un buen indicador de la salud económica debido a su amplio uso en diferentes sectores.
Energía:
Petróleo WTI: Uno de los indicadores más vigilados de la economía global, cuyos precios son afectados por factores geopolíticos y decisiones de grupos como la OPEP.
Gas Natural: Juega un papel importante en la transición energética hacia fuentes más limpias, con su dinámica de precios influenciada fuertemente por la geopolítica.
Agricultura:
Cacao y Café: Commodities agrícolas clave con una demanda global significativa, afectados por tendencias de consumo y el cambio climático.
Trigo: Esenciales para la alimentación global, este gran tienen un papel crucial en la seguridad alimentaria y es sensible a las políticas comerciales internacionales.
Cada uno de estos commodities es negociado en mercados especializados donde los inversores y las empresas adquieren y venden contratos de futuros y opciones para gestionar el riesgo asociado a las fluctuaciones de precios. Estos mercados también proporcionan una oportunidad para la especulación, lo que puede influir en los precios del mercado mundial.
Rendimiento commodities seleccionados
Oro
El oro es un metal precioso que se ha utilizado como medio de intercambio, reserva de valor y símbolo de riqueza desde la antigüedad. Actualmente, además de usarse en joyería, el oro se utiliza en aplicaciones industriales como la electrónica por sus propiedades conductoras y de resistencia a la corrosión, y se considera un activo de refugio entre incertidumbre e inestabilidad financiera, económica y geopolítica.
Fundamentos que impactan su precio:
Política Monetaria y Tasas de Interés: Las tasas de interés bajas suelen aumentar el atractivo del oro, ya que disminuyen el rendimiento de los activos de renta fija, haciendo que los inversores busquen refugio en el oro. Las políticas monetarias expansivas, como la impresión de dinero por parte de los bancos centrales, también tienden a devaluar las monedas, aumentando la demanda de oro como reserva de valor.
Inflación: El oro es históricamente considerado un refugio contra la inflación. Cuando los precios al consumidor suben, el valor del dinero disminuye, y los inversores recurren al oro para proteger su poder adquisitivo. Hoy las políticas monetarias son más importantes frente a la inflación para los movimientos del metal.
Inestabilidad Económica y Geopolítica: En tiempos de incertidumbre económica, crisis financieras o tensiones geopolíticas, el oro es visto como un refugio seguro. Los inversores compran oro para protegerse contra la volatilidad y la incertidumbre de otros mercados.
Demanda y Oferta: La oferta de oro depende de la producción minera, el reciclaje y las ventas de bancos centrales. La demanda proviene de joyería, inversión, aplicaciones industriales y los propios bancos centrales. Un cambio en el equilibrio entre estos factores influye en los precios.
Previsiones:
Para la segunda mitad del 2024, se espera que el oro mantenga su atractivo como refugio seguro debido a la persistente incertidumbre económica global, factores geopolíticos y las posibles fluctuaciones en las políticas monetarias de los principales bancos centrales, ya que varios han comenzado a bajar los tipos de interés, mientras que la Reserva Federal de Estados Unidos pronto deberá comenzar este proceso.
Plata
La plata es un metal precioso usado en joyería, monedas y utensilios, y usado en aplicaciones industriales por sus propiedades conductoras y antibacterianas. Es esencial en la fabricación de productos electrónicos, paneles solares y en la industria médica. Suele moverse tendencialmente similar al oro, compartiendo algunos fundamentos.
Fundamentos que impactan su precio:
Demanda Industrial: La plata tiene una gran demanda en la industria, especialmente en la fabricación de paneles solares y dispositivos electrónicos. Las innovaciones tecnológicas y el crecimiento del sector de energías renovables impulsan esta demanda.
Política Monetaria y Tasas de Interés: Similar al oro, la plata es afectada por las políticas monetarias y las tasas de interés. Las tasas bajas y la política monetaria expansiva aumentan su atractivo como inversión.
Inflación e Inestabilidad Económica: La plata también se considera un refugio seguro, aunque menos que el oro. La inflación y la inestabilidad económica aumentan su demanda como activo de protección.
Oferta Minera: La producción de plata es un factor crucial. La mayor parte de la plata se extrae como subproducto de la minería de otros metales como el cobre, el plomo y el zinc, lo que puede afectar su oferta.
Previsiones:
La plata podría beneficiarse de un aumento en la demanda industrial, especialmente en el sector de energías renovables y tecnología, además de factores macroeconómicos similares a los que impactan el oro.
Cobre
El cobre es un metal base crucial para diversas industrias debido a su excelente conductividad eléctrica y térmica. Es utilizado en la construcción, la electricidad, la manufactura y el transporte, entre otros sectores.
Fundamentos que impactan su precio:
Crecimiento Económico: El cobre es considerado un indicador económico, ya que su demanda aumenta con el crecimiento económico, especialmente en países como China e India.
Demanda Industrial: Es fundamental para la construcción (cableado, tuberías y otras) y la manufactura de productos electrónicos y vehículos, incluyendo los vehículos eléctricos que necesitan mayor cobre en su fabricación en comparación a vehículos tradicionales.
Oferta y Minería: La producción de cobre depende de las operaciones mineras, que pueden verse afectadas por conflictos laborales, desastres naturales y regulaciones ambientales.
Factores Geopolíticos y Clima: Las interrupciones en la producción debido a conflictos, huelgas o condiciones climáticas extremas pueden impactar significativamente los precios.
Previsiones:
Se espera que el cobre mantenga una fuerte demanda debido a su uso en infraestructuras y tecnologías verdes, como los vehículos eléctricos y las energías renovables, aunque la incertidumbre económica global podría afectar su volatilidad.
Petróleo WTI
El petróleo WTI (West Texas Intermediate) es una referencia importante para el precio del petróleo crudo en Estados Unidos y se utiliza como estándar en los contratos de futuros de petróleo en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX).
Fundamentos que impactan su precio:
Oferta y Demanda Global: Los niveles de producción de la OPEP y otros países productores, así como la demanda global de energía, son factores cruciales.
Inventarios de Petróleo: Los niveles de inventarios en Estados Unidos y otros países consumidores proporcionan una indicación de la oferta y la demanda en el corto plazo.
Factores Geopolíticos: Conflictos en regiones productoras, sanciones económicas y acuerdos entre países productores afectan los precios del petróleo.
Políticas Energéticas y Medioambientales: Las regulaciones y políticas relacionadas con la energía y el cambio climático pueden influir en la producción y el consumo de petróleo, afectando sus precios.
Previsiones:
La transición hacia energías renovables y la recuperación económica postpandemia son factores clave a observar. Los precios podrían mantenerse volátiles con una tendencia hacia la estabilidad en función del equilibrio oferta-demanda y los avances en políticas energéticas.
Gas Natural
El gas natural es una fuente de energía fósil utilizada para la calefacción, generación de electricidad y como materia prima en la industria química.
Fundamentos que impactan su precio:
Demanda Estacional: La demanda de gas natural varía estacionalmente, especialmente en invierno cuando aumenta la necesidad de calefacción, teniendo como protagonistas a las grandes economías del mundo.
Producción y Almacenamiento: Los niveles de producción de gas natural y los niveles de almacenamiento influyen en la oferta disponible y los precios.
Política Energética: Regulaciones y políticas energéticas, incluyendo la transición hacia energías más limpias y renovables.
Factores Geopolíticos: Conflictos y acuerdos internacionales en regiones productoras, así como las políticas de exportación e importación de gas natural.
Previsiones:
Se espera que la demanda de gas natural siga siendo fuerte, impulsada por su papel en la transición energética. Sin embargo, la oferta y los factores geopolíticos pueden causar volatilidad en los precios.
Cacao
El cacao es la materia prima esencial para la producción de chocolate. Se cultiva principalmente en África Occidental, con Costa de Marfil y Ghana como los mayores productores.
Fundamentos que impactan su precio:
Condiciones Climáticas: Las condiciones climáticas en las regiones productoras, como sequías o lluvias excesivas, afectan significativamente las cosechas.
Demanda Global: La demanda de chocolate y otros productos derivados del cacao en mercados desarrollados y emergentes.
Problemas Laborales y Sociales: Conflictos laborales, inestabilidad política y problemas sociales en las regiones productoras pueden interrumpir la producción y la oferta.
Producción y Rendimiento: Las prácticas agrícolas, la innovación tecnológica y el rendimiento de las plantaciones de cacao también impactan los precios.
Previsiones:
La demanda de chocolate sigue siendo robusta, especialmente en mercados emergentes. Las condiciones climáticas adversas y los problemas en la cadena de suministro pueden seguir causando fluctuaciones en los precios del cacao.
Café
El café es una de las bebidas más consumidas a nivel mundial, cultivado principalmente en América Latina, África y Asia. Los dos principales tipos de café son el Arábica y el Robusta.
Fundamentos que impactan su precio:
Condiciones Climáticas: Heladas, sequías y otras condiciones climáticas extremas en regiones productoras clave como Brasil pueden afectar significativamente las cosechas.
Demanda Global: La demanda de café es fuerte y creciente en mercados desarrollados y emergentes, impulsada por la cultura del café y el consumo en el hogar.
Producción y Rendimiento: La calidad y cantidad de las cosechas en países productores, así como las prácticas agrícolas y la inversión en tecnología.
Factores Geopolíticos y Comerciales: Aranceles, políticas comerciales y conflictos en regiones productoras pueden influir en los precios del café.
Previsiones:
La demanda global de café se mantiene fuerte, pero la producción enfrenta desafíos climáticos y logísticos que pueden influir en los precios. La sostenibilidad y la mejora en las prácticas agrícolas también serán factores importantes.
Trigo
El trigo es un cereal básico en la alimentación mundial, cultivado en muchas regiones del mundo. Es esencial para la producción de pan, pastas y otros alimentos básicos.
Fundamentos que impactan su precio:
Condiciones Climáticas: Sequías, inundaciones y otras condiciones climáticas adversas pueden afectar las cosechas y la oferta de trigo.
Demanda Global: La demanda de trigo para la producción de alimentos básicos y forrajes.
Política Agrícola: Subsidios, aranceles y políticas agrícolas de los principales países productores e importadores.
Producción y Rendimiento: La eficiencia y el rendimiento de las cosechas en regiones clave como Estados Unidos, Rusia y la Unión Europea.
Previsiones:
El trigo seguirá siendo esencial en la dieta global. La producción y las condiciones climáticas y geopolíticas jugarán roles clave en la determinación de los precios, mientras que la demanda se mantendrá constante debido a su importancia en la alimentación mundial.
Cacao: Los precios subieron significativamente debido a una demanda robusta y a desafíos en la producción en las principales regiones exportadoras, afectadas por condiciones climáticas adversas.
Café: Similar al cacao, el café se vio impactado por el clima, lo que redujo la oferta y elevó los precios. Las expectativas de recuperación de la producción están pendientes de las condiciones meteorológicas futuras.
Trigo y Maiz: En contraste, estos cereales mostraron un descenso en sus precios, atribuido a una sobreproducción global y a una cosecha particularmente abundante en algunos países productores clave, lo que aumentó las reservas disponibles.
Petróleo: Los precios del petróleo aumentaron, impulsados por tensiones geopolíticas y recortes en la producción de algunos países OPEP, con proyecciones de un mercado más ajustado hacia finales del año.
Análisis técnico:
Líneas horizontales:
Azul: Soportes y resistencias cercanas
Rojo: Soportes siguientes
Verde: Resistencias siguientes
Indicadores técnicos:
Línea verde: Media Móvil Ponderada 33 periodos.
Línea naranja: Media Móvil Exponencial 136 periodos.
1er Indicador: A/D
2do indicador: ADX (14 periodos)
3er indicador: Oscilador Estocástico (10,5,5)
Oro:
El precio del oro ha registrado interesantes avances en las últimas sesiones, después de apoyarse en la parte baja de un canal alcista de corto plazo, que lo ha llevado a máximos no vistos desde la segunda mitad de mayo, en medio del entusiasmo por la eventual baja de tasas que se anticipa para septiembre por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, respaldada por últimos datos favorables de inflación al consumidor.
Plata:
El precio de la plata suele tener movimientos tendenciales similares al oro, compartiendo fundamentos con respecto a las tasas de interés en Estados Unidos. Una mayor depreciación del dólar y de los rendimientos del tesoro podrían seguir apoyando alzas, al igual que en el caso del oro.
Cobre:
Después de un rally alcista impresionante durante gran parte del primer semestre, desde fines de mayo hubo una importante corrección en el metal rojo, tratando de mostrar avances en las últimas semanas sin volatilidad.
Mucha atención si comienza a dejar mínimos crecientes que puedan volver a apoyar alzas en el commodity, considerando sus fundamentos optimistas para el futuro.
WTI:
Petróleo WTI ha frenado parte de sus avances, pero si respeta los últimos mínimos podría generarse un “descanso” de una tendencia alcista mayor. Las expectativas de menores suministros y el entusiasmo que genera en los mercados las bajas de tasas en grandes economías podrían apoyar repuntes mayores en su cotización.
Cacao:
El precio del cacao vuelve a subir tras buscar zona de soporte cerca de sus últimos mínimos, mostrando elevada volatilidad en su precio que puede ser atractivo para buscar oportunidades de trading. Si bien los riesgos de menor oferta han perdido protagonismo en términos de impacto para el precio, estos se mantienen, después de los problemas climáticos en Costa de Marfil y Ghana.
Café:
El precio del café ha intentado buscar zona de máximos, en medio de una desaceleración en los envíos de café de Vietnam y una oferta limitada, mientras que la demanda sigue mostrando solidez.
De continuar con esta tendencia, perfectamente el precio del café podría romper últimos máximos registrados el 2022 e ir a buscar niveles no vistos desde el 2011.
Gas natural:
El exceso de oferta dada por inventarios en Europa, sumado a menores expectativas de demanda, han sido claves en el último debilitamiento en el precio del commodity energético, aunque en el aspecto técnico se encuentra una directriz clave que podría determinar los movimientos de corto plazo.
Trigo:
El precio del trigo ha mostrado retrocesos tendenciales en los últimos meses, después de haber registrado fuertes alzas por el primer impacto de la guerra entre Rusia y Ucrania, donde una recuperación en la oferta ha apoyado estos movimientos. De mantener esta última tendencia, no sería extraño ver al precio del trigo buscar zonas de últimos mínimos.
Conclusiones:
Recientemente, los metales preciosos como el oro y la plata se han mantenido como refugios seguros, impulsados por expectativas de bajas de tasas de interés. El cobre ha mostrado signos de recuperación tras una corrección, con potencial de alzas futuras debido a la demanda industrial sostenida. El petróleo WTI ha repuntado al mantener sus niveles de soporte, influenciado por factores de oferta y políticas energéticas. Los productos agrícolas como el cacao y el café han experimentado tendencias alcistas debido a la oferta limitada y la fuerte demanda global, aunque también han mostrado volatilidad. Por otro lado, el gas natural se enfrentó a una sobreoferta y el trigo siguió en una tendencia bajista por la recuperación de la oferta global. Estas dinámicas resaltan la importancia de un análisis continuo para gestionar adecuadamente los riesgos y oportunidades en el mercado de commodities.
