馃巿 Inflaci贸n y Recesi贸n: La actual preocupaci贸n del mundo

La inflaci贸n, la desaceleraci贸n del crecimiento econ贸mico y el posible riesgo de Estanflaci贸n a nivel mundial son el problema que aqueja al mundo este a帽o y del que todos est谩n pendientes.


En este art铆culo te vamos de explicar lo que ha estado pasando y las repercusiones econ贸micas de mediano y largo plazo que podr铆a tener la elevada inflaci贸n en los mercados. Una especie de "Gu铆a para los que se quieren poner al d铆a".


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脥ndice:


驴Qu茅 es la inflaci贸n?

驴Es mala la inflaci贸n?

驴Por qu茅 sube la Inflaci贸n?

驴Qu茅 pasa con la inflaci贸n a nivel mundial?

El problema de la Recesi贸n

驴Qu茅 pasa en Chile?

Importancia de los bancos centrales en la Inflaci贸n 馃彟

驴Qu茅 es la Estanflaci贸n?

Alternativas de trading 馃搱馃搲

Conclusiones




驴Qu茅 es la inflaci贸n? 馃


Definici贸n:

La inflaci贸n es el alza generalizada y sostenida en el nivel de precios de la econom铆a durante un periodo de tiempo.

En palabras sencillas, es el proceso en el cual cada vez se pueden adquirir menos bienes y servicios por la misma cantidad de dinero que se ten铆a en el pasado, impactando al poder adquisitivo de las personas.



驴Es mala la inflaci贸n?


Que suban los precios no es algo negativo, de hecho, es positivo, ya que implica que hay una actividad econ贸mica s贸lida donde los salarios se ven beneficiados, la demanda aumenta y se provoca el incremento paulatino en los precios.


El problema es cuando la inflaci贸n se 鈥渆scapa鈥, es decir, cuando los datos y proyecciones se encuentran sobre las expectativas inflacionarias de cada pa铆s.


Un escenario de mayor inflaci贸n impacta a todos los bolsillos, pero especialmente a los m谩s necesitados, debido a que los ingresos no suelen subir en la misma magnitud que los precios.


Adicionalmente, un pa铆s con alta inflaci贸n tiende a mostrar alzas de tasas considerables, generando un freno econ贸mico, por el menor acceso a cr茅ditos.



驴Por qu茅 sube la Inflaci贸n?


Mayor demanda:

Un desequilibrio en el mercado, cuando la demanda supera ampliamente la oferta disponible, genera que los precios suban en la econom铆a, debido a que, si los precios no tendieran a subir, habr铆a una disminuci贸n en el stock de los productos y las empresas se quedar铆an sin inventarios.


Adicionalmente, el incremento de precios (razonable para la oferta y demanda del momento) apoya mayores ingresos para los oferentes, dando m谩s posibilidades de empleo.



Mayores costos:

Si vemos un incremento en los costos productivos, los oferentes tendr谩n menos utilidades (o incluso negativas) si mantienen sus precios. Para tener el mismo nivel de rentabilidad, ese mayor costo se traduce en mayores precios para el consumidor final, apoyando alzas inflacionarias.


El incremento de materias primas es uno de los factores claves para una mayor inflaci贸n, especialmente cuando sube el precio del petr贸leo y genera un mayor avance en los combustibles.


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驴Qu茅 pasa con la inflaci贸n a nivel mundial? 馃寧


La inflaci贸n ha impactado de manera generalizada a gran parte del mundo, despu茅s de un sobrecalentamiento econ贸mico 馃尅 que deriv贸 por las pol铆ticas monetarias y fiscales ultra expansivas para evitar un deterioro mayor en la actividad al comenzar la pandemia de Covid-19.


La extrema liquidez en los mercados mundiales apoy贸 un exceso de demanda de bienes y servicios, generando que los precios incrementaran fuertemente, mientras que otros hechos adicionales, como el recorte de producci贸n de petr贸leo de la OPEP+ el a帽o 2020 y el ataque de Rusia a Ucrania generaron alzas importantes en el precio de petr贸leo y alimentos, apoyando un mayor incremento en los precios de forma generalizada.


Inflaci贸n econom铆as G20

Fuente: Trading economics


En la tabla podemos observar las 煤ltimas cifras de inflaci贸n al consumidor en los principales pa铆ses del mundo (G20) y la cifra anterior, todos anualizados, donde se sigue observando un alza generalizada en los precios en las principales econom铆as del mundo, viendo un efecto generalizado en pr谩cticamente la totalidad de los pa铆ses del orbe.


Fuente: OCDE


La inflaci贸n de los principales pa铆ses de la Organizaci贸n para la Cooperaci贸n y el Desarrollo Econ贸micos (OCDE) y de la totalidad de 茅stos ha mostrado fuertes avances en t茅rminos inflacionarios, donde los alimentos y la energ铆a han sido los mayores propulsores en los precios.



馃 Alza de tasas agresivas

El proceso de alzas de tasas por parte de los diversos bancos centrales del mundo ha sido la pol铆tica m谩s utilizada para buscar frenar la inflaci贸n, donde varios pa铆ses han pasado a un escenario m谩s contractivo que expansivo en su tipo de inter茅s.

Fuente: Trading Economics


Un incremento en la tasa de inter茅s genera un desincentivo al consumo e inversi贸n, adem谩s de incentivar el ahorro, situaci贸n que apoya menor demanda por bienes y servicios, buscando provocar que los precios se alejen de sus m谩ximos.


馃巿驴Habr谩 llegado el techo inflacionario?

Las alzas de tasas han apoyado que las expectativas inflacionarias de largo plazo se est茅n acotando, mientras que la fuerte correcci贸n de los precios de materias primas tambi茅n apoyar铆a mayores presiones inflacionarias.


Precio materias primas:

El precio de diversos commodities se ha alejado de los 煤ltimos m谩ximos, en medio de menor liquidez en los mercados y menos trabas en el comercio internacional, sumado a un debilitamiento econ贸mico que impacta en su demanda.



Presiones sobre las cadenas de suministros

El 铆ndice de presiones sobre la cadena de suministros (desviaci贸n est谩ndar sobre su promedio hist贸rico) ha mostrado un fuerte retroceso, dando mayor apoyo a la menores presiones inflacionarias en el mundo.


Una se帽al interesante es la que est谩 dando el 脥ndice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos:


La inflaci贸n anualizada en Estados Unidos ha ca铆do desde sus m谩ximos en m谩s de 40 a帽os que registr贸 en junio, cuando alcanz贸 un 9,1%.


Si bien no existe una se帽al concreta de haber alcanzado el techo inflacionario en la principal econom铆a del mundo, con las pol铆ticas contractivas actuales y la ca铆da en el precio de muchas materias primas, es probable que estemos muy cerca del m谩ximo nivel de inflaci贸n en el mundo, si es que ya no lo alcanzamos.



馃搳 El problema de la recesi贸n


Las decisiones monetarias para buscar frenar la inflaci贸n tienen un gran impacto en la actividad econ贸mica, considerando el desincentivo que se genera para el consumo y la inversi贸n, con fuertes repercusiones en el crecimiento.


Sin ir m谩s lejos, Estados Unidos, la mayor potencia mundial, se encuentra en una recesi贸n t茅cnica despu茅s de dos trimestres consecutivos con un Producto Interno Bruto (PIB) negativo, mientras que muchos otros pa铆ses se acercan peligrosamente a este escenario con expectativas cada vez m谩s d茅biles.


Las perspectivas de crecimiento siguen siendo muy d茅biles para el presente y pr贸ximo a帽o en diversas econom铆as del mundo, escenario que podr铆a ser cada vez m谩s d茅bil si se mantiene el incremento constante en las tasas de inter茅s.


Adicionalmente, la probabilidad de una recesi贸n mundial a doce meses en las econom铆as desarrolladas sigue elev谩ndose, seg煤n las 煤ltimas encuestas, como muestra el siguiente gr谩fico:

De todas maneras, si se encuentra un techo inflacionario pronto y los datos comienzan a generar nuevo optimismo en este 铆tem, no ser铆a extra帽o empezar a escuchar posibles est铆mulos para la econom铆a en los pr贸ximos meses.



馃 驴Qu茅 pasa en Chile?


El escenario chileno es muy similar al que viven muchos pa铆ses en el globo. La elevada inflaci贸n y una actividad econ贸mica que contin煤a presionada han sido factores claves en la incertidumbre existente, donde la parte pol铆tica tambi茅n ha sido protagonista por la poca claridad con respecto a una eventual nueva constituci贸n.


Actividad econ贸mica de Chile


La demanda interna en Chile ha mostrado retrocesos en los 煤ltimos meses, donde la elevada inflaci贸n, mayores tasas de inter茅s y menor liquidez ha afectado en la actividad econ贸mica del pa铆s.


Por otra parte, la inflaci贸n en Chile no da tregua y las proyecciones contin煤an siendo revisadas al alza.


La inflaci贸n en Chile ha registrado fuertes avances en los 煤ltimos meses, llevando al IPC anualizado hasta un 14,1%, siendo su mayor registro en 30 a帽os.


Precisamente, para buscar controlar la inflaci贸n, el banco central de Chile ha subido agresivamente la tasa de inter茅s, siendo una presi贸n bajista adicional para la actividad.


A todo esto, debemos sumar la incertidumbre pol铆tica que contin煤a en Chile, donde la poca claridad con respecto a una nueva Constituci贸n es un factor de incertidumbre mayor para el pa铆s.



Importancia de los bancos centrales en la Inflaci贸n 馃彟


A medida que sube la inflaci贸n, los bancos centrales deben actuar r谩pidamente, considerando que el principal mandato de las entidades monetarias es mantener la inflaci贸n controlada.


A medida que los precios siguen subiendo en el mundo, se han visto fuertes incrementos en los tipos de inter茅s en diversos pa铆ses, mientras que las mayores econom铆as del mundo han comenzado este proceso o est谩n cerca de iniciarlo.



驴Qu茅 es la Estanflaci贸n?



La Estanflaci贸n es un hecho econ贸mico en que se combinan dos factores negativos para una econom铆a:


Elevada inflaci贸n + Estancamiento en el crecimiento econ贸mico


Las proyecciones de diversos pa铆ses apuntan a que se mantendr铆a una inflaci贸n elevada durante este a帽o, mientras que el r谩pido incremento de tasas de inter茅s y proyecciones de mayores alzas impacta fuertemente a la actividad econ贸mica, considerando que afecta, principalmente, al consumo e inversi贸n.


Adicionalmente, esta situaci贸n generar谩 menor posibilidad de acceso al dinero, siendo una limitante importante para la liquidez en los mercados.


El riesgo de una Estanflaci贸n es latente, considerando que la elevada inflaci贸n debiera mantenerse en los pr贸ximos meses, mientras que las pol铆ticas menos expansivas (llevadas a contractivas en varios casos) impactar谩n en la actividad econ贸mica mundial, generando un escenario negativo de manera generalizada.



驴Se puede invertir cuando hay inflaci贸n elevada?


Como vimos, la inflaci贸n afecta a diversos activos de diferente forma. Algunos van a subir de precio y otros van a bajar.


El Trading se trata de seguir las tendencias del mercado y tomar una posici贸n en base a tu an谩lisis


A diferencia de las 鈥inversiones tradicionales鈥, el Trading es una inversi贸n donde T脷 TIENES EL CONTROL (no es pasarle la plata a otros para que te la manejen).


  • Si crees que el precio de un activo va a subir 馃搱, tomas una posici贸n al alza o de compra o "vas largo" .

  • Si crees que el precio de un activo va a bajar 馃搲, tomas una posici贸n a la baja o de venta o "vas corto".


Un broker como Capitaria es un intermediario que se encarga de hacer "match" (Como en Tinder 馃敟) entre posiciones al alza y a la baja.


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Te dejamos algunas alternativas de Trading de mediano plazo que se est谩n dando por el impacto de la elevada inflaci贸n en los mercados.


Escenarios:

  • Mayor inflaci贸n y/o mayor presi贸n para mayores alzas de tasas: rojo

  • Menor inflaci贸n y/o menor presi贸n para mayores alzas de tasas: verde

  • Soportes y resistencias de corto plazo: azul


S&P 500 (Daily)

Fuente: Capitaria




EUR/USD (Weekly)

Fuente: Capitaria



Oro (XAU/USD Daily)

Fuente: Capitaria



USD/CLP (Daily)

Fuente: Capitaria




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Conclusiones


La inflaci贸n contin煤a golpeando a los mercados mundiales, situaci贸n que ha generado fuertes alzas de tasas por parte de diversos bancos centrales del mundo.


Este escenario ha apoyado retrocesos en la renta variable internacional, alzas del d贸lar y presi贸n bajista para diversos commodities.


En el caso de seguir conociendo cifras elevadas de inflaci贸n en el mundo, especialmente en Estados Unidos, que apoyar铆a mayores tasas de inter茅s, deber铆amos volver a ver ca铆das en los principales 铆ndices y materias primas, mientras que el d贸lar volver铆a apreciarse.


Por otra parte, si ya vemos un techo inflacionario y los mercados comienzan a internalizar que el peor escenario comienza a quedar atr谩s, las compras ser铆an protagonistas en la renta variable y commodities, mientras que el d贸lar a nivel mundial tendr铆a cierta presi贸n bajista.



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