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El d铆a despu茅s de la FED 馃敟


Las 5 Claves del D铆a 18/3/21



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1. El d铆a despu茅s de la Fed


La jornada de ayer estuvo marcada por el t茅rmino de la reuni贸n de pol铆tica monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, donde se esperaban sus declaraciones, proyecciones econ贸micas y la conferencia de Jerome Powell, presidente de la entidad.


Las principales conclusiones que obtuvimos es que las proyecciones econ贸micas y del mercado laboral para este a帽o son mucho m谩s favorables que sus 煤ltimas estimaciones realizas en diciembre, pero la inflaci贸n se acelerar铆a mucho m谩s de lo anticipado previamente.


De todas maneras, esto no fue negativo, ya que tambi茅n se deja bastante en claro que la pol铆tica monetaria ultra expansiva se mantendr谩 durante bastante tiempo, donde incluso la mayor铆a de los miembros con derecho a voto esperan mantener las tasas en m铆nimos hist贸ricos actuales hasta el 2023.


Por su parte, Jerome Powell dej贸 bastante en claro que el incremento de la inflaci贸n ser谩 transitorio, as铆 que no es un factor para comenzar a cambiar el foco de los tipos de inter茅s.


A pesar de todos los esfuerzos, el rendimiento de los bonos ha vuelto a subir en la presente sesi贸n, donde una de las pocas explicaciones posibles ser铆a que los inversionistas no le creen a las proyecciones de la Fed y se quedan con las expectativas dadas por el mercado.



fed hoy



2. Wall Street busca definici贸n


Los principales 铆ndices de Wall Street finalizaron la sesi贸n de ayer en positivo, despu茅s que los inversionistas mostraran un gran entusiasmo por el comunicado y las proyecciones de la Reserva Federal, donde se dej贸 bastante en claro que esperan un incremento de la inflaci贸n acotado en el tiempo, adem谩s de mantener la tasa de inter茅s en los niveles m铆nimos actuales hasta, por lo menos, el 2023.


Esta situaci贸n, sumado al nuevo paquete fiscal, debiera apoyar una mayor liquidez en la renta variable, lo que generar铆a renovados incrementos en algunas acciones, especialmente en las consideradas de 鈥渃recimiento鈥, que fueron las que m谩s sufrieron con los temores de los d铆as anteriores.


Si bien las proyecciones son favorables, el nuevo incremento del rendimiento de los bonos del tesoro genera cierta incertidumbre, a pesar de no existir muchos fundamentos para esta 煤ltima situaci贸n.




3. 驴Por qu茅 vuelve a subir el rendimiento de los bonos?


Ayer todo parec铆a alegr铆a en la renta variable estadounidense, especialmente despu茅s que Powell y la Fed aseguraran que la pol铆tica ultra expansiva se quedara durante un periodo de tiempo extenso, pero no dur贸 mucho el entusiasmo.


El rendimiento de los bonos del tesoro ha vuelto a subir en la presente sesi贸n, sin mucha explicaci贸n l贸gica aparente.


El principal motivo de esta situaci贸n, ser铆a que los inversionistas quieren un incremento en el programa de compra de activos por parte de la Fed, as铆 asegurar铆an que no se viera un cambio en la orientaci贸n de la pol铆tica en el corto plazo.


De todas maneras, el escenario pareciera incierto para la jornada de hoy, ya que los movimientos de mercado se han alejado de los fundamentos claves que hay sobre la mesa.


De momento a seguir monitoreando la renta fija norteamericana y a estar atentos si contin煤a esta distorsi贸n.




4. Cobre sin mucha claridad


El precio del cobre ha mostrado volatilidad en las 煤ltimas sesiones, donde busca una tendencia clara de corto plazo.


Las favorables proyecciones econ贸micas en Estados Unidos por parte de la Fed y los buenos datos de China que hemos conocido en el 煤ltimo tiempo son favorables para el metal rojo, pero el impulso del rendimiento de los bonos del tesoro tambi茅n afecta al commodity.


De todas maneras, una nueva ca铆da hasta los 4-4,05 d贸lares la libra podr铆a entregar nuevas alternativas de compra, pensando en que todo apuntar铆a a que en las pr贸ximas semanas debi茅ramos ver una mayor fortaleza en su precio.


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5. Oro en busca de mayor impulso


El precio del oro tambi茅n se vio beneficiado con las novedades de la Reserva Federal de Estados Unidos, ya que una ca铆da inicial en el rendimiento de los bonos del tesoro es favorable para el metal precioso que tambi茅n act煤a como activo de refugio.


De todas maneras, la tasa de los bonos subi贸 nuevamente en la presente sesi贸n, volviendo a generar incertidumbre en los mercados, situaci贸n que debilit贸 al metal precioso.


T茅cnicamente, el precio el oro posee una resistencia importante cerca de los 1.765 d贸lares la onza, que podr铆a ir a buscar si es que el mercado vuelve a enfocarse en que se mantendr谩n las tasas bajas durante mayor tiempo. Si llega a romper dicha zona, perfectamente podr铆a llevarlo a los 1.800 y 1.815 como siguientes niveles objetivos de corto plazo.



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