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馃摀 Special Report Capitaria: Contexto econ贸mico en Per煤 馃寧

Te invitamos a leer el special report sobre el contexto econ贸mico en Per煤, en el cual se destaca la evoluci贸n del PIB que ha tenido el pa铆s en los 煤ltimos 25 a帽os, junto con un an谩lisis del movimiento de la inflaci贸n entre los a帽os 2020-2023 y la nueva valoraci贸n de la acci贸n de la minera Buenaventura.


En este 馃摀 Special Report analizaremos:

  • Recesi贸n 2023 en Per煤

  • Pol铆tica monetaria en Per煤

  • USDPEN y Cobre

  • Minera Buenaventura en Per煤


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A pesar de que en el 2023 se vivi贸 una recesi贸n, el panorama para el 2024 es alentador, proyectando un crecimiento del 3%.


En relaci贸n a la inflaci贸n interanual, se proyecta que alcance el rango meta dentro de los pr贸ximos meses seg煤n el Banco Central de Reserva de Per煤.


En diciembre de 2023, las acciones de la minera Buenaventura subieron casi un 60%, debido a la compra de un 19% de la Compa帽铆a聽de Minas聽Buenaventura聽SA, por parte de la empresa chilena Antofagasta plc.



馃搲 Recesi贸n聽2023


Con el pasar de los a帽os, Per煤聽ha tenido un crecimiento sostenido, que solo entre el 2004 y 2019, le permiti贸 reducir la pobreza del 59% a 20%, pero en el 煤ltimo a帽o el panorama cambio.


El 2023 fue un a帽o muy peculiar, ya que fue uno de los peores en t茅rminos econ贸micos en la 煤ltima d茅cada, enfrentando una recesi贸n que cerr贸 el a帽o con un PBI de -0.5 %.


Evoluci贸n del PBI peruano en los 煤ltimos 25 a帽os:

Fuente: BCRP


Pero聽驴para el 2024 seguir谩 la recesi贸n?聽Seg煤n el presidente del Banco Central de Reserva de Per煤, en su 煤ltimo informe de inflaci贸n conf铆a en un rebote de la econom铆a peruana, teniendo un crecimiento del 3%.聽


Para ello, debemos tener en cuenta los diversos factores que el pa铆s enfrentar谩 en este 2024:聽


  • Inversi贸n聽privada聽

  • Reducci贸n聽pobreza聽

  • Plan unidos聽(propuesta para reanimar la confianza empresarial)聽

  • Impacto del fen贸meno聽del ni帽o.聽

  • Riesgo pa铆s聽


Fuente: Cepal



馃挵 Pol铆tica聽monetaria


Las tasas de inter茅s聽en Per煤聽se han mantenido a la baja por cuarto periodo consecutivo.聽


El techo que manten铆a desde enero del 2023, en 7.75%, ha ido bajando desde septiembre hasta la fecha. El 煤ltimo dato que conocimos en diciembre fue de 6,75%,聽bajando 0,25 puntos base聽acorde a lo que esperaba el mercado.


Tasa de inter茅s de referencia:

Fuente: Banco Central de Reserva de Per煤


El BCRP comunic贸聽que la decisi贸n no necesariamente implica un ciclo de reducci贸n de tasas de inter茅s sucesivo. Los ajustes que tenga en los pr贸ximos periodos, van a estar condicionados por la inflaci贸n. 聽


Por otro lado, se proyecta que la inflaci贸n interanual alcance el rango meta dentro de los pr贸ximos meses, seg煤n el Banco Central de Reserva de Per煤.


Inflaci贸n聽2020-2023:

Fuente: BCRP


Proyecciones de inflaci贸n 2024:

Fuente: Banco Central de Reserva聽de Per煤


El tipo de cambio durante el 2023 cay贸聽cerca de un 1,8%, principalmente por el debilitamiento del d贸lar a nivel mundial, y un sentimiento de menor incertidumbre pol铆tica聽en Per煤.聽



馃挼 USDPEN y Cobre


Para analizar el USDPEN, es clave revisar c贸mo聽se comporta el d贸lar a nivel mundial, y el precio del cobre. Adem谩s聽de saber que est谩聽pasando en t茅rminos聽econ贸micos聽y pol铆ticos聽a nivel interno.聽


El d贸lar a nivel mundial聽se ha debilitado cerca de un 2% durante el 2023. En un a帽o marcado por la pol铆tica聽monetaria en Estados Unidos. Comenzamos el a帽o pasado con alzas de tasas, llegando progresivamente a su techo en el rango de 5,25-5,50% donde estamos hoy.聽


Para el 2024, la Reserva Federal de EEUU ha comentado que se est谩聽discutiendo la posibilidad de bajas de tasas, pero estas depender谩n聽de c贸mo聽evolucione la inflaci贸n. El mercado est谩聽esperando que,聽durante el primer trimestre, comience una pol铆tica聽monetaria m谩s聽expansiva.


Por otro lado, vemos el precio del cobre comenzando el a帽o con algunos repuntes, luego de un 2023 bastante bajista,聽debido a datos econ贸micos聽d茅biles聽en China, donde cay贸聽cerca de un 7%. Es importante recordar que China es el principal demandante de cobre en el mundo. Y este cubre el 27% de la matriz de exportaci贸n聽de Per煤.聽聽



Este a帽o podremos ver algunos repuntes en el metal rojo, pero depender谩 de ver mejores proyecciones de crecimiento en China, lo que acabar铆a desencadenando en una mayor demanda de cobre, por ende, alzas en su precio.




馃拵Buenaventura


La empresa Buenaventura, cuenta con 70 a帽os de historia en la industria minera en Per煤. Opera en tres de los distritos mineros聽m谩s聽importantes del pa铆s. Se dedican a la explotaci贸n de聽minerales como: oro, plata, cobre, zinc y plomo y tiene una capitalizaci贸n聽burs谩til聽superior a los US$3.500.聽聽


En聽diciembre tuvo una fuerte alza聽en el precio de sus acciones, llegando a subir cerca de un 60%. Esto debido a la compra de un 19% de la Compa帽铆a聽de Minas聽Buenaventura聽SA, por parte de la empresa chilena Antofagasta plc.聽El valor de la adquisici贸n聽ronda cerca de los US$539 millones.聽聽


El presidente聽de Antofagasta plc, Jean-Paul Luksic, coment贸聽que buscaran聽participar del directorio de la compa帽铆a. Adem谩s聽de聽mencionar que,聽esta inversi贸n聽demuestra el importante potencial que ven en la empresa peruana.聽聽



Se espera que este 2024 el Banco Central de Reserva de Per煤聽contin煤e con su proceso de bajas de tasas聽que viene manteniendo en los 煤ltimos聽cuatro meses. Lo cual es un incentivo econ贸mico que potencia el consumo y da mejores condiciones para la inversi贸n聽local.



Conclusiones


Podemos concluir, que este primer trimestre deber铆amos tener un mejor crecimiento en la econom铆a peruana, principalmente por el proceso de baja de tasas que est谩 realizando el Banco de Reserva de Per煤. Sum谩ndole adem谩s que dentro de los pr贸ximos meses deber铆an tener la inflaci贸n en los rangos metas.


Por otro lado, se ve interesantes las oportunidades en empresas que est谩n levantando capital extranjero, como es el caso de Compa帽铆a de Minas Buenaventura, que cerr贸 el a帽o con un rendimiento superior al 100


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